Die EU hat sich vor kurzem dazu entschlossen, Zölle auf Elektroautos aus China zu erheben. Auch Donald Trump hatte angekündigt, sollte er zum US-Präsidenten gewählt werden, mit Zöllen auf Importe aus China arbeiten und die Preise für Benzin senken zu wollen. Die Furcht vor einem echten Handelskrieg geht um, der billigen Nachschub aus China verhindern soll und Investments in grüne Technologien hemmt. „Geopolitik ist einer der Hauptgründe, warum das Thema Energiewende nicht funktioniert“, sagt Kerry Goh, CEO von „Kamet Capital Partners“. Und weiter: „China hat eine dominante Position in den meisten Bereichen und Zölle verderben die Investments.“

Gerade in der Solarbranche, in der China derzeit beinahe eine Monopolstellung hat, sind die Wetten auf sinkende Kurse in den vergangene Monaten in die Höhe geschossen. Bei 77 Prozent der Hedgefonds überwiegen die Wetten auf fallende Kurse – im ersten Quartal 2021, als der grüne Hype auf dem Höhepunkt war, waren es 33 Prozent. Per Lekander, Gründer des 2,7 Milliarden Dollar schweren Londoner Hedgefonds „Clean Energy Transition“ sagte Bloomberg: „Solar ist wahrscheinlich strukturell angeschlagen. Ich glaube, es gibt Nischen, aber wo auch immer China stark ist, bin ich skeptisch.“ Sein Rat: „Wenn China dominiert, hau ab!“

Auch bei E-Autos wetten mehr als die Hälfte der Fonds (55 Prozent) auf fallende Kurse, 2021 waren es 35 Prozent. „Ich sage nicht, dass Elektroautos für immer tot sind, ich sage nur, dass das Wachstum länger ist und die Unternehmen über-investiert haben“, sagt Lakender, der auch auf fallende Kurse für Akku-Systeme setzt.

Bullen-Wetten auf Kohle, Öl und Gas

Ein anderes Bild zeigt sich bei fossilen Energien: Bei Unternehmen, die mit Kohle, Öl und Gas arbeiten, setzten die Hedgefonds mehrheitlich auf steigende Kurse. Bei Öl bestehe lediglich „ein kurzfristiges Risiko für steigende Preise, weil die Vorräte knapp sind“, zitiert Bloomberg Pierre Andurand vom gleichnamigen Fonds. Der Run auf die Fossilen sei damit zu erklären, dass der Energiebedarf weltweit ansteige – vor allem in China und Indien. Parallel dazu sei Kohle trotz des CO2-Preises in der EU derzeit günstiger als vor dem Ausbruch des Ukraine-Krieges.

Beim wegen der Erneuerbaren Energien dringend notwendigen Ausbau von Stromtrassen, wettet das schnelle Geld der Wall Street auf steigende Kurse.

Die einzigen beiden Teile der grünen Energiewende, die von den Fonds als lukrativ betrachtet werden, sind Windenergie und der Ausbau der Strom-Netze. „Der Bedarf ist da“, sagt Lakender. Gerade der Ausbau der Strom-Netze in den USA und Europa wird für zahlreiche Milliarden-schwere Aufträge sorgen, nachdem dieser durch den massenhaften Zubau von Windmühlen und Solar-Panels obligatorisch ist, um den grünen Strom auch zum Verbraucher zu bekommen. Allein in Deutschland werden dafür laut Bundesnetzagentur in den kommenden 20 Jahren Aufträge in Höhe von 450 Milliarden Euro vergeben werden müssen.

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